巨子生物冲刺港交所 合作销售平台曾受涉嫌传销质疑

可复美母公司巨子生物递表港交所，计划挂牌上市，2021年收入超15亿元。尽管未影响其上市计划，但公司合作的销售平台曾受到外界涉嫌传销的质疑。

港交所5月5日披露，巨子生物正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，高盛和中金公司担任联席保荐人。

根据弗若斯特沙利文的资料，巨子生物从2019年起连续三年一直是中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司(按零售额计);公司的重组胶原蛋白旗舰品牌可丽金和可复美分别是2021年中国专业皮肤护理产品行业第三和第四畅销品牌(按零售额计)。

作为全球重组胶原蛋白生产规模最大、种类最丰富的企业之一，拥有行业领先的发酵及加工技术，具有全球最全面的表达体系之一，可以实现不同类型重组胶原蛋白的高效合成。

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专攻“类人胶原蛋白”，年收入超15亿元

西安巨子生物基因技术股份有限公司是一家以基因工程、生物材料工程为主导的高新技术企业，聚焦于皮肤医学、医疗器械、预防医学和营养医学三大健康产业方向，类人胶原蛋白由巨子生物在世界上首次成功研发并产业化。由其全资控股的陕西巨子生物技术有限公司，主要经营类人胶原蛋白敷料、类人胶原蛋白修复敷料等。

公司设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品。利用专有的合成生物学技术，公司自主开发和生产多种类型的重组胶塬蛋白和稀有人参皂苷。凭借多年来在生物活性成分方面的研发经验以及一体化的商业模式，公司在技术和市场上处于行业领先地位。

巨子生物的客户主要包括个人消费者、电商平台、医院、诊所、连锁药房、化妆品连锁店、连锁超市及公司的经销商。巨子生物直销方式包括线上和线下，线上通过天猫、京东、抖音、小红书和拼多多等电商平台及社交媒体平台上的DTC店铺进行销售，线下则主要为医院、诊所、连锁药房、化妆品连锁店及连锁超市。

此外，巨子生物还面向大众市场的经销网络覆盖个人消费者及屈臣氏、妍丽、调色师、Ole’、华联集团及盒马鲜生等化妆品连锁店及连锁超市等2000家左右的门店。

天眼查官网显示，公司实际控制人为巨子技术创始人、类人胶原蛋白专利发明人范代娣，西北大学也为其第四大股东，全资控股陕西巨子生物技术有限公司在内的5家公司。

财务数据方面，2019年、2020年及2021年，巨子生物收入分别为约9.57亿、11.90亿、15.52亿元;净利润分别为约5.75亿、8.26亿、8.28亿元，同期净利率分别为60.1%、69.4%及53.3%。

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手握八大品牌，主推可丽金、可复美

可丽金(COLLGENE)是巨子生物于2006年创立的品牌，以类人胶原蛋白(Human-like Collagen)为核心成分。

类人胶原蛋白是将人体胶原蛋白的mRNA逆转录成cDNA，经酶切后的一段基因重组于E.coli内，经过高密度发酵、分离、复性、纯化工艺生产的一种高分子生物蛋白。该技术曾获2013年国家技术发明奖，是迄今为止中国“胶原蛋白”行业唯一国家技术发明奖。

可丽金目前涉及喷雾、精华、洁面面膜、面霜等诸多品类，品牌天猫旗舰店销量最高的胶原蛋白修复面膜月销在8000以上。

可复美(Comfy)是巨子生物于2011年创立的品牌，主要经营用于医美项目前后的类人胶原蛋白修复敷料，目前已成为巨子生物的旗舰品牌。品牌主推的类人胶原蛋白敷料在其天猫旗舰店的月销量在4万以上，且品牌声称该产品拥有医疗器械注册证号。

目前，巨子生物已经形成以可丽金和可复美为核心的品牌群，产品组合共有105项SKU，涵盖功效性护肤品、医用敷料和功能性食品的八大主要品牌，包括可丽金、可复美、可复平、可复欣 、可预、可痕、参苷和利妍。

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合作销售平台“拉人头”，惹涉传争议

巨子生物旗下品牌可丽金的线上销售渠道除了天猫京东外，最主要的就是创客云商平台，也是定价最低的平台。创客云商成立于2015年9月9日，是由西安创客村电子商务有限责任公司成立的平台。

创客云商平台官网的产品展示页面基本都是可丽金的产品。

天眼查官网显示，创客村创始人马晓轩与巨子生物公司总经理严建亚有4次合作记录。

据“反传救助防诈骗联盟”声称，想要加入创客云商，需要缴纳12000元成为分销商，加入创客云商的分销商一般自称创客，享受3.5折的拿货价，同时可以邀请他人加入，拉一个1200的创客可以拿2400的提成，如果达到一定层级，例如专员、社群总监，还能在下线的销售额中抽取提成。

因为这种销售模式，创客云商平台一直饱受涉嫌传销的质疑。

在灵鲲金融风险查询举报中心小程序上“西安创客村”被用户标记传销九百余次，主要标签为“发展下线拉人头”，但暂未有相关报道，官方也未将其定性为传销。此外，在巨子生物的百度贴吧也曾有用户对其销售模式产生质疑。

今年3月，珠海伊斯佳科技股份有限公司作为冲击“北交所美妆第一股”的有力竞争者，因无法在时限内回复第三轮审核问询，被北交所终止IPO审核，其中就涉及到伊斯佳合作企业浙江贡盏涉嫌经营多个疑似传销的电商平台。

目前，涉嫌传销的质疑主要针对于巨子生物合作的创客云商平台，相关争议暂未影响巨子生物的上市计划。

同样主打胶原蛋白，继创尔生物终止科创板上市申请后，锦波生物已向北交所提起申请，“胶原蛋白美妆第一股”究竟将花落谁家，或将很快揭晓。